博时产业新动力混合C(005878)基金基本概况

博时产业新动力混合C(005878)基金基本概况

本基金投资策略分三个层次:首先是大类资产配置,即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例;其次是行业配置,即根据行业发展规律和内在逻辑,在不同行业之间进行动态配置;最后是个股选择策略和债券投资策略。 (一)资产配置策略本基金的资产配置策略主要是基于对宏观经济周期运行规律的研究予以决策。 本基金将通过跟踪宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及国家财政、税收、货币、汇率各项政策,来判断经济周期目前的位置以及未来发展方向。 在经济周期各阶段,综合对各类宏观经济指标和市场指标的分析,本基金对大类资产进行配置的策略为:在经济复苏期和繁荣期超配股票资产;在经济衰退期和政策刺激阶段,超配债券等固定收益类资产,力争通过资产配置获得部分超额收益。 (二)股票投资策略1、产业新动力股票的界定本基金以发掘驱动并引领制造业发展,为产业创新提供动力的持续性投资机会为主要投资线索。

本基金将此类驱动并引领制造业发展,为产业创新提供动力的公司定义为产业新动力公司。 本基金所指的产业新动力公司归属但不仅限于以下行业:机械(高端装备制造业、智能化设备、环保设备等)、国防军工、新能源、汽车、电气设备、新材料、电子信息设备、计算机设备、通信设备、医疗设备以及现代物流业等。 相对于传统产业而言,该类公司持续吸收电子信息、计算机、机械、新材料等方面的高新技术成果及现代管理技术,并将这些技术综合应用于产品的研发设计、生产制造、在线检测、营销服务和管理过程,实现信息化、自动化、智能化、柔性化、生态化生产,取得了很好经济收益和市场效果。 2、行业筛选策略本基金将综合经济周期阶段、政府产业政策、市场需求变化、行业生命周期阶段及竞争格局、技术水平及发展趋势等因素,进行股票资产在各细分子行业间的动态配置。 (1)经济周期阶段本基金通过对当前经济在经济周期所处的阶段进行前瞻性分析,根据产业新动力行业在经济周期各阶段的预期表现,进行各细分子行业配置与调整。

(2)政府产业政策本基金将密切跟踪产业新动力的产业政策,超额配置新产业政策受益最大的子行业。

(3)市场需求变化本基金将重点投资市场需求稳定或保持较高增长的细分子行业。

(4)行业生命周期阶段及竞争格局本基金将对各产业新动力子行业的生命周期进行动态分析,判断各子行业所处的生命周期阶段,重点投资处于高速成长期、行业进入壁垒较高、利润率稳定或提高的行业。

(5)技术水平及发展趋势本基金将密切跟踪产业新动力各细分子行业的技术水平变化及其发展趋势,重点投资整体技术水平提高较快且发展趋势良好的子行业。

3、个股选择在个股选择上,本基金采用定性与定量相结合的方式,自下而上,对产业新动力行业上市公司的投资价值进行综合评估,精选具有较强竞争优势的高成长上市公司作为投资标的。 (1)产品竞争力本基金主要通过以下几个方面考察产业新动力上市公司的可投资性。

一方面,考察产品竞争力。 另一方面,考察企业的市场开发能力。 (2)产品生命周期处于启动期和高速成长期的产品和企业通常表现为较高的利润率、较快的利润增长、市场份额的急剧上升。 处于上述阶段的产业新动力上市公司是本基金的投资重点。 (3)企业管理团队的领导与创新能力首先,需要考察团队是否具备新思想、新思维、接受现代新事物的心态;是否可以在技术的应用创新上领先;是否具备商业模式的创新等。

其次,需要考察管理团队及管理结构是否可以为企业的和谐发展提供保证。

(4)企业经营业绩与财务指标分析1)主营业务收入增长分析主营业务收入的快速增长往往意味着市场占有率的上升,这是企业竞争力提高的重要标志,体现公司的持续成长能力。 2)EPS增长质量分析本基金主要考虑EPS增长的质量和可持续性,同时判断增长的原因与公司战略的吻合度。

3)成长性、估值与市场预期分析本基金通过计算股票市场价格所隐含的成长性,然后通过基本面来判断前述成长性是否合理。 同时,本基金通过关注卖方分析师的收益预测和评级变动跟踪股票估值水平的变化。

4)财务健康度分析本基金通过研究财务数据,判别企业风险。 重点关注的指标包括收益、市场比率、成长、效率和风险的五大类指标(5)公司治理健康度分析主要考察以下四个因素:1)关联交易;2)信息披露;3)股权与独立董事;4)管理层。 (三)债券投资策略本基金采用的债券投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转债策略等。 1、期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置。

具体策略又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。 2、信用策略信用债收益率等于基准收益率加信用利差,信用利差收益主要受两个方面的影响,一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势;二是该信用债本身的信用变化。

基于这两方面的因素,本基金管理人分别采用(1)基于信用利差曲线变化策略和(2)基于信用债信用变化策略。 3、互换策略不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别,投资管理人可以同时买入和卖出具有相近特性的两个或两个以上券种,赚取收益级差。 4、息差策略通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,从而获得杠杆放大收益。 5、可转债投资策略本基金利用宏观经济变化和上市公司的盈利变化,判断市场的变化趋势,选择不同的行业,再根据可转换债券的特性选择各行业不同的转债券种。

本基金利用可转换债券的债券底价和到期收益率来判断转债的债性,增强本金投资的相对安全性;利用可转换债券溢价率来判断转债的股性,在市场出现投资机会时,优先选择股性强的品种,获取超额收益。

6、中小企业私募债券投资策略针对中小企业私募债券,本基金以持有到期,获得本金和票息收入为主要投资策略,同时,密切关注债券的信用风险变化,力争在控制风险的前提下,获得较高收益。

(四)金融衍生品投资策略1、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。 本基金将主要投资满足成长和价值优选条件的公司发行的权证。

2、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 未来,随着中国证券市场投资工具的发展和丰富,在符合有关法律法规规定的前提下,基金可相应调整和更新相关投资策略。